自客岁12月大白港股上市音讯之后，宁德时期已于不日正式递交了上市申请。据称，此次港股上市资金将要点用于匈牙利德布勒森工场海表项目，经营产能100吉瓦时，总投资73.4亿欧元，而且仍然启动树立。匈牙利工场的安插产能远超德国等海表工场，显着是宁德时期出海的重心所正在。

　　正在动力电池范围，宁德时期仍然连接多年为环球市占率第一，但跟着环球墟市比赛加剧，其海表扩张需求愈发火急。2024年，虽然净利润逆势延长，但环球新能源汽车墟市增速放缓，动力电池需乞降产物价值受到肯定影响。2024年，宁德时期估计买卖收入将同比低重8.71%-11.2%，浮现了多年来的初次年度营收预降。同时，正在2024年，宁德时期的海表收入占比已达3成，且海表墟市毛利率高于国内。

　　目前，行业全体剩余秤谌处于低位，终端产物均价永恒下行的趋向未改。假使是行业大哥，宁德时期也面对着比赛敌手通过跌价和产能扩张抢占墟市份额的危机。不表，从全体锂电池家当链来看，电池端大概会率先走向拐点，运瓴能源(上海)有限公司首席专家王玮告诉《中原时报》记者，锂电行业全体剩余回暖的根底该当是下游产物需求的延长以及价值的回升。

　　2024年12月，宁德时期公布要正在港股达成第二次上市。前不久，宁德时期大概要融资50亿美元（约364亿元）的音讯流出。2025年2月11日，港交所披露宁德时期的申请书，电池龙头的敲钟之道正式开启。

　　2024年1月30日，宁德时期的股价曾跌到了140.4元/股的低谷。下半年，经过过A股狂飙后，宁德时期股价正在2024年以266元/股收官，近月来则耽搁正在250元至270元区间。

　　不少人以为，宁德时期现正在的估值并不算高。2018年6月11日登岸A股深交所时，宁德时期的刊行价为25.14元/股，刊行市盈率为22.99倍。到2021年1月初，宁德时期的市盈率最高到达了216.18倍，高估值培养了A股神话的称谓。目前，宁德时期的市盈率仍然降到了24倍支配。

　　曾毓群曾正在经受媒体采访时默示，固然宁德时期确实有第二上市安插，但其现金流保守，不会急于顿时筹集更多资金并稀释现有股东的股权。

　　中国企业本钱同盟中国区首席经济学家柏文喜告诉记者，上市是企业紧急的融资途径，能够帮帮企业筹集资金用于夸大产能、技艺研发和墟市拓展，也可提拔企业著名度和品牌影响力，巩固墟市承认度，有帮于企业正在激烈的墟市比赛中得回更多的机缘；正在战术结构上，上市也可认为企业供给更多的战术资源和互帮机缘，有帮于企业达滋永恒起色宗旨。

　　招股书显示，宁德时期安插把召募资金用于匈牙利项目第一期考中二期树立，即正在匈牙利德布勒森分期投修年产100吉瓦时动力电池编造分娩线。这是一个很宏伟的体量，对应数百万辆的电动车电池。截至2024年9月末，宁德时期的锂电池产能（动力和储能）为700多吉瓦时，换句话说，匈牙利项目能够直接扩展七分之一的产能。

　　2022年，宁德时期确定正在匈牙利树立工场，总树立期估计不越过64个月。目前，宁德时期默示项目已结束前期经营，并已启动树立。截至2024岁晚，宁德时期仍然为此参加约7亿欧元。匈牙利项目一期及二期的总投资额约为49亿欧元，盈利资金将于来日连绵参加，以按安插结束树立。

　　匈牙利位于欧洲大陆中部，是贯穿东西欧的紧急交通要道。从领域和参加来看，匈牙利是宁德时期拓展欧洲墟市最枢纽的结构。宁德时期方面告诉《中原时报》记者，“公司正在修产能约为240吉瓦时，已结构的海表分娩基地席卷德国图林根工场、匈牙利德布勒森工场、Stellantis西班牙合伙工场，以及印度尼西亚动力电池家当链项目等。”也便是说，匈牙利经营产能不单远远越过德国、印尼等地安插产能，也险些攻克增量产能的半壁山河。

　　供过于求的靠山下，刚才过去的2024年对电池行业来讲是愈加麻烦的一年，停产、退出和蚀本都仍然浮现，并变得更为常见。而宁德时期正在领域和剩余才力上拥有上风。

　　宁德时期2024年的估计剩余正在500亿元支配，吸金才力一骑绝尘。2024年前9个月，它的归母净利润为361亿元，同比延长15.7%，毛利率同比扩展了5.7个百分点至25%，宁德时期以为，“这反响了本钱管造与技艺溢价才力的巩固。”宁德时期也不缺钱，截至2024年9月30日，宁德时期的现金贮备到达2818亿元。2022年、2023年以及2024年9月末，宁德时期筹办行为发作的现金净额区别为612亿元、928亿元和674亿元。

　　机构数据显示，从2024年国内动力电池装车量墟市份额来看，宁德时期排正在第一，占比45.08%；从环球来看（截至2024年11月）也已经排名第一，占比36.8%。虽然攻克当先职位，但行业比赛正正在加剧，宁德时期的市占率仍然进入到了安闲期。

　　从表部来看，环球新能源汽车墟市增速放缓，叠加全体产能过剩，对动力电池需求发作了影响。SNE Research数据显示，2024年前11个月，环球电动汽车动力电池装机量约为785.6吉瓦时，同比延长26.4%，这一增幅较往年同在即乎腰斩。

　　同时，宁德时期的墟市份额增速也正在放缓，比拟往年数个百分点的延长，2024年前11个月，宁德时期的墟市份额较2023年同期仅延长了0.6个百分点。

　　2025年，宁德时期宣布了多年以还首份增利不增收的功绩预报，估计2024年的买卖收入为3560亿元—3660亿元，同比低重8.71%—11.2%；归母净利润为490亿元—530亿元，同比延长11.06%—20.12%。宁德时期的营收领域自2021年迈入千亿领域，2021年至2013年，买卖增速区别为159.06%、152.07%和22.01%，营收增速的落差显着。

　　比赛敌手也正正在抢占墟市。招股书显示，宁德时期的比赛敌手大概通过参加研发、扩展产能和踊跃的营销行为等权术打劫墟市份额，以及跌价来获取客户或扩展发售量，这大概对宁德时期的产物需乞降订价才力发作倒霉影响。

　　因为电池技艺前进和原质料跌价，行业终端产物跌价仍是局势所趋。高盛研报显示，到2026年，环球均匀电动车电池本钱或将低重约50%，电池价值将正在2023年的149美元/千瓦时，低重至2026年的80美元/千瓦时。

　　从全体锂电池家当链来看，电池端大概会率先走出周期困局。王玮告诉记者，锂电行业全体的剩余秤谌尚处于低位，要紧来由仍是供需失衡，过去几年中需要端产能延长急速，而需求端增速放缓，以是行业全体剩余回暖的根底该当是下游产物需求的延长以及价值的回升。